定向增发（Private placement）：非揭露发行的最大优点是，大股东以及有实力的、危险承受才能较强的大出资人能够以挨近市价、乃至超越市价的价格，为上市公司运送资金，尽量削减小股民的出资危险。因为参加定向的最多10名出资人都有清晰的锁定时，一般来说，勇于提出非揭露增发计划、并且现已被大出资人所承受的上市公司，一般会有较好的成长性。

(资料图)

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

在现在大盘阶段性反弹行情敞开之后，不仅仅超跌股的接连反弹值得等待，一起许多“破发”的增发股也成为抢反弹的重要标的。

据核算，本年前5个月施行定向增发的公司有67家，算计融资额到达2000亿元，其间55家(约占总数的85%)取得了组织出资者的参加。如有上市公司的合作，定向增发股上市流转前后一般存在杰出的买卖性机遇。依据咱们对体现杰出的定向增发股研讨后发现，出资者可要点重视成绩大增、高分配和体裁合作三类景象，其间机遇较多。

成绩大增型

本年前5个月，67家上市公司经过定向增发，成功地从A股商场筹集资金近2000亿元。这与本年以来偏紧的货币方针不无联系。因为央行不断加息，抬高了企业的借款本钱，无形中强逼上市公司从资本商场中融资。

一般来说，定向增发股因为股本扩展，因募投项目的施行到产能的开释还需要一个进程，会从必定程度上下降公司短期每股收益，这就使得定向增发股在弱市中受估值下降和流转盘扩增的两层困扰。但也有一些定向增发公司的成绩呈现不降反升的状况，其间的首要原因包含了收买的财物可即时提高成绩、恰有重大项目投产、产品价格大涨乃至上市公司曾经所躲藏的赢利当令的开释。而因为超出商场预期，公司股价往往能够触发一波急升行情，有利于参加定向增发的组织出资者实现筹码。

年代新材 (600458)，公司上一年5月以27.18元/股的发行价完结非揭露发行，增发数量3080万股，本年首季便预增100%以上，其后又估计公司2011年中期净赢利与上年同期相比增加50%以上。其定向增发股于5月18日解禁上市后，出资者获利近六成。

高分配型

除了次新股会推出高送转或许高分红，定向增发后上市公司进行高分配的概率也较大。近年核算数据显现，施行增发后有30%-50%的公司将在下一年度进行送股或转增股本，在高送转的股票中有30%左右是最近一年从前增发过的个股。这首要因为增发融资后，上市公司不只财物规划扩展，并且扩展产能后意味着较长时期成长性的提高，自身具有高送转才能。而除大股东外，参加定向增发的出资者所持股票的锁定时为12个月，这些出资者往往是财政出资者，为投合其增发股份的解禁需求，上市公司经过高送转做高股价的激动比较激烈。

TCL集团 (000100)，公司前5年从未分红，在上一年实践可分配赢利约为负10亿元、主营业务不景气的状况下，公司却推出每10股转增10股的大比例分配计划，为增发后的股价造势。而公司恰于上一年 8月非揭露发行了130117.8273万股。

珠海中富(000659)，公司2005年之后一向坚持少数派息方针，其上一年完结非揭露发行6800万股，发行价格7.10元/股，征集资金净额46875.74万元。公司本年就礼尚往来，推出每10股派0.9元转增7股的高分配计划，成为本年初该股从7元邻近涨升至13.49元近乎翻番行情的暗地推手。

体裁合作型

在逢体裁必炒的A股商场上，体裁是股票的生命线。而定向增发股的破发或许是根据一些约好而招引组织购股的上市公司，必定会在定向增发之后想方设法引入乃至发明时新体裁。前数年房地产股局势大好，所以上市公司一窝风地朝房地产前进;后来战略新兴产业受追捧，所以上市公司纷繁发明条件“触”、“涉锂”、“进军新能源”;近年矿产资源股吃香，所以许多上市公司又转而大干快上、活跃挖矿淘金。特别是近期包含华业地产、绿景地产、新湖中宝、中天城投、鼎峙股份、嘉宝集团、万泽股份、中珠控股、西藏城投等在内的多家房企，纷繁公告进入矿业，其间就不乏有靠着“沾矿就涨”抬升股价的嫌疑。

中恒集团 (600252)，公司归属综合类企业，其曾经主业并不杰出某一方向，上一年6月以31.85元/股的发行价格定向增发1200万股A股，公司于上一年11月间嫁接强势营销，与步长医药签定产品总经销协议;中心主导产品注射用血栓通的出售获大幅增加;拟开始完结通络清脑制剂研讨;研讨开发三七保健茶产品;进行血栓通、中华跌打丸、妇炎净、炎见宁等药品新增剂型的研讨和申报作业。公司大有活跃转型医药股的趋势。合作公司成绩大增、高分配等多种手段，二级商场上，该股成为近一年来的大牛股。

一年来近50家定向增发股套牢组织出资者

A股已接连走出5根阳线，场内场外资金都进入“抢反弹”的部队，哪些板块或个股会成为资金最早推高的种类，成为当时商场重视的焦点。从近期商场的体现来看，定向增发的“破发”股好像已被股市资金瞄上了，中核科技、智光电气、福田轿车、美菱电器等个股都已在近5个买卖日累计上涨10%以上，远远跑赢大盘。关于现已施行增发的个股而言，公司自身“不差钱”，一起有参加增发的组织的“安全边沿”，在本轮反弹行情中，“破发”的增发股将在必定程度上成为“吸金”的重要板块。

近50家公司“破发”

据资讯核算，上一年6月以来施行定向增发的个股中，以昨日的收盘价核算(考虑期间的分红送转)，有约46家公司的增发价已不同起伏跌破当时的股价，其间江中药业、穗恒运A、华菱钢铁、星湖科技等个股增发价已低于股价20%以上。

就职业来看，医药生物“破发”的起伏较大，星湖科技、江中药业分别在本年4月和上一年12月施行定向增发的，但增发后股价一向“不给力”，当然这与整个医药职业商场体现的萎靡有很大的联系，本年以来医药生物职业累计跌落14.8%，位居职业跌幅前列。顺络电子、士兰微等一批电子元器件个股也千篇一律，即便这些公司增发征集到了资金，但因为职业景气量一般、资本商场体现欠安，对上述个股形成“连累”效果。

当然部分个股“破发”，与公司增发的机遇和价格不无关连。如精工科技本年5月增发，发行价高达60.10元，被成为“光伏榜首牛股”的精工科技上一年4季度以来股价一向高歌猛进，本年一度创下70.50元的历史纪录，精工科技高位增发乃至引来组织的“哄抢”，但增发后股价一路走低，昨日收盘56.96元，增发组织处于被套状况。

“破发”会集在三类

所谓“存在即合理”，定向增发的个股“破发”当然有整个商场跌落的要素，但公司自身质地及职业特点也是重要要素，这决议是否有重头组织参加增发，或许在行情跌落中其他组织会否最早“扔掉”该股。

从参加增发的组织来看，“破发”的增发股能够分红三大派系：

一为“社保系”，上一年6月以来增发的“破发股”中，社保资金的身影显得适当“稀罕”，据记者核算，有江中药业、邦本科技、国电电力、得润电子、广百股份、合兴包装6家公司在定向增发中取得社保基金组合的喜爱，其间广百股份以及得润电子等总股本2亿多股的中小板公司，社保基金组合的持股量都在300万股以上，占比较高;国电电力上一年12月中旬的增发中，5只社保基金组合参加，累计认购1120万股，虽然股价体现不力，不过有社保基金“奉陪”，心里不慌。

二为“基金系”，这部分个股中，参加增发的组织除了重要的公募基金也包含私募组织。公募基金中，如“华夏系”的身影首要呈现在国统股份、得润电子、综艺股份增发申购组织中;“嘉实系”则首要呈现邦本科技、国统股份、中核科技3只个股中，认购量都在200万股以上。私募组织中，如江苏瑞华出资开展公司，在“破发”的增发股中，江苏瑞华出资开展有限公司在宝胜股份、瑞贝卡、得润电子、敦煌种业、獐子岛的增发中认购股数都在300万股以上，现在处于不同程度的“被套”中;雅戈尔集团则活跃参加我国国航、广百股份、凌云股份、精工科技以及宁波银行的增发，至今没有“解套”。

三为“一股系”，部分公司参加增发的组织只要一家，如浦发银行，上一年10月增发首要是我国移动通讯集团的战略入股，增发价13.75元。东方创业的增发则仅仅大股东东方世界(集团)有限公司一家的财物注入，相似这样的公司，其股价的爆发力相对较差，组织资金做多动力不是很足。

从近期“破发”的增发股二级商场体现来看，有社保也有大基金参加增发的得润电子、邦本科技，社坚持股的合兴包装和广百股份等都跑赢大盘，不过公用事业类的个股仍弱于大盘走势。